Thị trường nguyên liệu TACN ngày 7/10 tiếp tục phân hóa. Lúa mì phục hồi nhờ rủi ro nguồn cung qua Biển Đen, ngô chịu sức ép từ tồn kho Mỹ cao và xuất khẩu yếu, trong khi đậu tương vẫn giằng co trước triển vọng nhu cầu từ Trung Quốc. Diễn biến này tạo ra những tác động khác nhau tới chi phí nguyên liệu và chiến lược mua hàng của doanh nghiệp TACN.
Giá lúa mì tăng lên khoảng 6,9 USD/bushel vào đầu tháng 10, phục hồi từ mức thấp nhất trong hơn một năm ghi nhận ngày 30/9.
Động lực chính đến từ căng thẳng Nga - Ukraine. Nga tuyên bố tăng cường các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng Ukraine, trong khi Tổng thống Volodymyr Zelenskyy cho biết Ukraine tiếp tục nhắm tới các cơ sở năng lượng của Nga, đặc biệt là nhà máy lọc dầu.
Diễn biến này làm gia tăng lo ngại về hoạt động vận chuyển ngũ cốc qua Biển Đen. Nguồn cung lúa mì từ khu vực này đã bị hạn chế nghiêm trọng kể từ tháng 7 và bất kỳ sự leo thang nào cũng có thể gây thêm gián đoạn cho các chuyến hàng.
Trên khung H4, giá bật tăng sau khi kiểm định thành công vùng hỗ trợ 669-675. Giá đã vượt MA50 nhưng vẫn dưới MA200, cho thấy lực tăng ngắn hạn đang chiếm ưu thế. Nếu giữ trên MA50, giá có thể hướng tới MA200 và kiểm định vùng kháng cự 713-727.
Ngô: Tồn kho Mỹ gây sức ép
Giá ngô kỳ hạn giảm xuống dưới 5 USD/bushel, thấp nhất trong sáu tuần, do tồn kho Mỹ cao hơn dự kiến và nhu cầu xuất khẩu yếu.
Theo USDA, tồn kho ngô Mỹ tính đến ngày 1/9 đạt 2,095 tỷ bushel, tăng 35% so với cùng kỳ năm trước và cao hơn mức dự báo 1,924 tỷ bushel.
Trong bối cảnh vụ thu hoạch năm 2026 đang diễn ra, thời tiết khô ráo hơn dự kiến tại phần lớn khu vực Trung Tây có thể giúp đẩy nhanh tiến độ đồng áng và đưa thêm nguồn cung ra thị trường.
Ở phía cầu, tổng cam kết xuất khẩu ngô Mỹ niên vụ 2026/2027 đạt 18,774 triệu tấn, thấp hơn 31% so với cùng kỳ năm trước và thấp hơn 8% so với mức trung bình 5 năm. Một giao dịch bán 218.600 tấn ngô Mỹ cho Mexico, trong đó 173.800 tấn thuộc niên vụ 2026/2027, phần nào hỗ trợ giá nhưng chưa đủ đảo chiều xu hướng.
Trên H4, giá đã xuyên thủng MA50 và MA200 sau khi kiểm định vùng đáy quanh 495. Nếu không thể vượt trở lại MA200, vùng hỗ trợ tiếp theo là 487-492.
Đậu tương: Trung Quốc tiếp tục là biến số lớn
Giá đậu tương duy trì dưới 13 USD/bushel, sau khi chạm mức thấp nhất trong bốn tuần. Tâm điểm thị trường vẫn là chính sách thương mại Mỹ - Trung.
Trung Quốc đã đồng ý giảm thuế đối với một số nông sản Mỹ như ngô, lúa mì, dầu đậu nành và bột đậu nành, nhưng đậu nành Mỹ không được đưa vào danh sách và tiếp tục chịu thêm mức thuế 10%.
Các doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc đã mua hơn 12 triệu tấn đậu nành Mỹ, gần một nửa trong tổng cam kết 25 triệu tấn mà Nhà Trắng cho biết Bắc Kinh cam kết mua hàng năm đến năm 2028.
Về nguồn cung, USDA cho biết tính đến ngày 27/9, Mỹ đã hoàn thành 17% thu hoạch đậu tương, tương đương mức trung bình 5 năm. Lượng hàng xuất khẩu được kiểm tra trong tuần gần nhất tăng lên 1,15 triệu tấn, từ 769.698 tấn tuần trước. Chất lượng cây trồng được đánh giá 58% từ tốt đến xuất sắc, không đổi so với tuần trước.
Trên H1, giá giảm từ vùng 1325-1330 về hỗ trợ 1276-1289 rồi hồi phục lên quanh 1298. Nếu giữ trên 1289, giá có thể kiểm định 1300-1306 và xa hơn là 1310-1318. Ngược lại, nếu thất bại tại 1300-1306 và phá 1276, áp lực giảm có thể trở lại.
Chi phí TACN: Cơ hội từ ngô, rủi ro từ lúa mì và đậu tương
Sự phân hóa của ba nguyên liệu chủ lực đang tạo ra những tác động khác nhau đối với doanh nghiệp TACN.
Ngô hiện có triển vọng thuận lợi hơn về mặt chi phí khi tồn kho Mỹ cao và xuất khẩu yếu gây áp lực lên giá. Nếu nguồn cung tiếp tục được đưa ra thị trường nhanh, đây có thể là yếu tố hỗ trợ các nhà máy kiểm soát giá thành.
Ngược lại, lúa mì đang đối mặt nguy cơ tăng giá trở lại nếu căng thẳng tại Biển Đen làm gián đoạn vận chuyển. Đậu tương cũng tiềm ẩn biến động lớn khi phụ thuộc vào nhu cầu Trung Quốc và chính sách thương mại Mỹ - Trung.
Với các doanh nghiệp sản xuất TACN Việt Nam, diễn biến ngày 7/10 cho thấy quản trị nguyên liệu cần linh hoạt hơn thay vì chỉ tập trung vào việc tìm mức giá thấp nhất. Trong những tháng cuối năm, mùa vụ Mỹ, dòng chảy ngũ cốc qua Biển Đen và chính sách thương mại Mỹ - Trung sẽ tiếp tục là những yếu tố quan trọng quyết định chi phí đầu vào và khả năng kiểm soát biên lợi nhuận của doanh nghiệp.
