.jpg)
Sau giai đoạn tăng giá trước đó, ba nhóm nguyên liệu TACN chính gồm lúa mì, ngô và đậu tương đang cùng chịu áp lực điều chỉnh, nhưng nguyên nhân và mức độ tác động có sự khác biệt.
Đáng chú ý, lúa mì đang chịu sức ép từ triển vọng khôi phục vận chuyển ngũ cốc qua Biển Đen. Trong khi đó, ngô bị kéo giảm bởi hoạt động bán tháo lan rộng trên thị trường nông sản, còn đậu tương chịu tác động trực tiếp từ những diễn biến mới trong quan hệ thương mại Mỹ - Trung.
Mặt bằng giá của cả ba mặt hàng hiện thấp hơn đáng kể so với các mức cao được ghi nhận trong những tuần trước. Điều này có thể tạo thêm dư địa cho các doanh nghiệp TACN trong việc cân đối chi phí nguyên liệu, nhưng xu hướng chưa hoàn toàn rõ ràng do các yếu tố địa chính trị, thương mại và mùa vụ vẫn có khả năng làm giá biến động mạnh.
Giá lúa mì kỳ hạn đã giảm về khoảng 7 USD/bushel, mức thấp nhất kể từ ngày 25/8. So với đỉnh 7,67 USD/bushel thiết lập ngày 28/8, giá hiện thấp hơn hơn 8%. Một trong những yếu tố đang tác động đáng kể đến tâm lý thị trường là những nỗ lực ngoại giao nhằm khôi phục hoạt động vận chuyển ngũ cốc qua Biển Đen.
Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskiy cho biết Ấn Độ, Thổ Nhĩ Kỳ, Ai Cập và một số quốc gia Trung Đông đang tham gia thảo luận về khả năng mở lại các tuyến vận chuyển. Thổ Nhĩ Kỳ cũng đã đưa ra với Moscow các đề xuất liên quan đến an ninh hàng hải.
Nếu đạt được thỏa thuận ngừng bắn và hoạt động vận chuyển được cải thiện, Nga có khả năng nhanh chóng khôi phục tới 80% công suất kho chứa ngũ cốc tại Biển Đen. Đây là yếu tố có thể làm giảm phần bù rủi ro logistics đang tồn tại trên thị trường lúa mì.
Ở phía Ukraine, tồn kho ngũ cốc đạt 24,6 triệu tấn vào ngày 1/9, tăng 10 triệu tấn so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, các cuộc tấn công nhằm vào cảng và tàu thuyền vẫn tiếp tục gây trở ngại cho hoạt động xuất khẩu.
Trong bối cảnh nguồn cung vẫn dồi dào nhưng khả năng đưa hàng ra thị trường còn chịu ảnh hưởng bởi logistics, các nhà nhập khẩu tại châu Á, Trung Đông và châu Phi đang tìm kiếm thêm nguồn cung thay thế. Pháp gần đây đã xuất khẩu 60.000 tấn lúa mì sang Yemen, trong khi lượng cam kết xuất khẩu lúa mì của Argentina đã lên mức cao nhất trong 5 năm tại cùng thời điểm của mùa vụ.
Trên khung H4, giá lúa mì đã điều chỉnh sau khi không thể vượt vùng kháng cự 713–727. Giá hiện nằm dưới cả MA50 và MA200, cho thấy áp lực giảm đang chiếm ưu thế trên đồ thị kỹ thuật. Trong trường hợp giá chưa thể lấy lại MA200, vùng 677–683 là khu vực hỗ trợ cần theo dõi.
Giá ngô kỳ hạn giảm về khoảng 5,2 USD/bushel, chạm mức thấp nhất trong ba tuần. Đà giảm diễn ra trong bối cảnh hoạt động bán tháo lan rộng trên thị trường ngũ cốc, đặc biệt sau khi giá đậu tương suy yếu.
Một nguyên nhân đáng chú ý đến từ thông tin thương mại Mỹ - Trung. Trung Quốc đưa ngô cùng một số sản phẩm nông nghiệp khác của Mỹ vào đề xuất cắt giảm thuế, nhưng chưa đưa ra cam kết mua mới đối với ngô Mỹ.
Trong tuần kết thúc ngày 24/9, lượng ngô xuất khẩu của Mỹ đạt 1,57 triệu tấn, giảm so với 1,96 triệu tấn của tuần trước đó nhưng vẫn gần mức cao nhất trong khoảng dự báo của thị trường. Về nguồn cung, tính đến ngày 27/9, Mỹ đã hoàn thành 18% diện tích thu hoạch ngô, nhỉnh hơn mức trung bình 5 năm. Khoảng 56% sản lượng được đánh giá ở mức tốt hoặc xuất sắc.
Như vậy, thị trường ngô hiện phải cân bằng giữa hai lực tác động. Một mặt, tiến độ thu hoạch và triển vọng nguồn cung Mỹ tạo áp lực lên giá. Mặt khác, nhu cầu xuất khẩu vẫn ở mức đáng chú ý, trong khi những thay đổi về chính sách thương mại có thể nhanh chóng tác động đến dòng chảy hàng hóa.
Trên khung H4, giá ngô không vượt qua vùng kháng cự 543–550 và sau đó điều chỉnh. Giá đã xuyên xuống dưới MA50 nhưng vẫn duy trì phía trên MA200.
Điều này cho thấy áp lực giảm đang chiếm ưu thế trong ngắn hạn, song xu hướng dài hơn chưa bị phá vỡ hoàn toàn. Nếu giá tiếp tục không thể lấy lại MA50, vùng 502–506 sẽ là khu vực hỗ trợ đáng chú ý.
Đậu tương: Thương mại Mỹ - Trung tiếp tục chi phối thị trường
Đậu tương kỳ hạn hiện duy trì dưới 13 USD/bushel, sau khi có thời điểm giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tuần.
Tâm điểm của thị trường vẫn nằm ở quan hệ thương mại Mỹ - Trung. Theo thông tin ngày 30/9, Trung Quốc đã đồng ý giảm thuế đối với một số sản phẩm nông nghiệp Mỹ, trong đó có ngô, lúa mì, dầu đậu nành và khô đậu nành. Tuy nhiên, đậu nành Mỹ không nằm trong danh sách này và tiếp tục chịu mức thuế 10%.
Diễn biến này làm giảm kỳ vọng về nhu cầu đối với đậu tương Mỹ từ thị trường Trung Quốc.
Các doanh nghiệp nhà nước Trung Quốc đã mua hơn 12 triệu tấn đậu tương Mỹ, tương đương gần một nửa trong tổng số 25 triệu tấn mà Nhà Trắng cho biết Bắc Kinh cam kết mua mỗi năm đến năm 2028.
Ở phía cung, USDA cho biết đến ngày 27/9, Mỹ đã hoàn thành 17% diện tích thu hoạch đậu tương, tương đương mức trung bình 5 năm. Lượng hàng xuất khẩu được kiểm tra trong tuần gần nhất tăng lên 1,15 triệu tấn, từ 769.698 tấn của tuần trước.
Chất lượng mùa vụ cũng tương đối ổn định khi 58% diện tích đậu tương được đánh giá tốt đến xuất sắc, không thay đổi so với tuần trước.
Trên khung H1, giá đậu tương đã phản ứng tại vùng hỗ trợ 1.275–1.292 và hồi phục trở lại quanh mốc 1.300.
Tuy nhiên, giá vẫn nằm dưới mây Ichimoku. Vùng 1.305–1.315
hiện là kháng cự gần. Nếu không vượt qua được khu vực này, áp lực bán có thể
quay lại và đưa giá kiểm định vùng hỗ trợ phía dưới.
Doanh nghiệp TACN cần lưu ý gì?
Đối với các nhà sản xuất thức ăn chăn nuôi Việt Nam, việc giá cả ba nguyên liệu cùng điều chỉnh trong ngày 30/9 mở ra cơ hội theo dõi lại mặt bằng chi phí đầu vào, nhưng chưa đồng nghĩa với việc xu hướng giảm đã được xác lập lâu dài.
Với lúa mì, nếu giá tiếp tục suy yếu và hoạt động vận chuyển tại Biển Đen được cải thiện, doanh nghiệp có thể có thêm lựa chọn trong cơ cấu nguyên liệu. Tuy nhiên, hiệu quả thay thế cần được tính toán trên cơ sở giá nhập khẩu thực tế, chất lượng nguyên liệu và chi phí logistics.
Đối với ngô, diễn biến nguồn cung Mỹ trong giai đoạn thu hoạch sẽ có ý nghĩa lớn. Giá kỳ hạn giảm có thể giúp cải thiện kỳ vọng về chi phí, nhưng doanh nghiệp vẫn cần tính đến thời điểm hàng về kho thay vì chỉ căn cứ vào giá trên thị trường kỳ hạn.
Trong khi đó, đậu tương và các sản phẩm từ đậu tương tiếp tục là nhóm nguyên liệu cần theo dõi sát. Chính sách thuế của Trung Quốc đối với đậu tương Mỹ có thể ảnh hưởng đến dòng thương mại quốc tế, từ đó tác động đến tương quan giá giữa các nguồn cung.
Ở góc độ quản trị nguyên liệu, bối cảnh hiện tại cho thấy việc phân bổ thời điểm mua và duy trì mức tồn kho phù hợp có thể quan trọng hơn việc cố gắng xác định một mức giá đáy. Với các nhà máy TACN, quyết định mua cần đặt trong tổng thể gồm giá hàng hóa, cước vận chuyển, tỷ giá, thời gian giao hàng và nhu cầu sản xuất thực tế.
Đặc biệt, khi bước vào quý IV/2026, biến động của ngô và đậu tương vẫn có khả năng tác động trực tiếp đến giá thành TACN. Lúa mì có thể trở thành một lựa chọn đáng chú ý hơn trong cơ cấu nguyên liệu nếu duy trì được tương quan giá thuận lợi, song khả năng thay thế cần được đánh giá theo công thức dinh dưỡng và yêu cầu kỹ thuật của từng dòng sản phẩm.
