Giá lúa mì đã giảm xuống dưới 7,20 USD/bushel, tiếp tục điều chỉnh từ mức cao nhất trong 3 năm rưỡi là 7,67 USD/bushel vào ngày 28/8.
Động thái này diễn ra trong bối cảnh thị trường đánh giá những nỗ lực ngoại giao mới nhằm chấm dứt chiến tranh Nga - Ukraine. Các phái viên Mỹ đã có cuộc đàm phán tại Nga và Ukraine vào cuối tuần, với sự tham gia của Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskyy và các quan chức cấp cao châu Âu.
Nếu những nỗ lực ngoại giao này tạo ra một cơ chế ngừng bắn hiệu quả, khả năng khôi phục các chuyến hàng ngũ cốc qua Biển Đen sẽ tạo áp lực giảm lên giá lúa mì.
Tuy nhiên, đây vẫn mới là kỳ vọng. Các cuộc tấn công liên tiếp của Nga và Ukraine nhằm vào cảng và tàu vận tải thương mại đang tiếp tục gây trở ngại cho hoạt động xuất khẩu. Nguồn cung lúa mì vẫn hiện diện tại khu vực Biển Đen, nhưng vấn đề nằm ở khả năng đưa hàng hóa ra thị trường quốc tế.
Sự gián đoạn này đã thúc đẩy các nhà nhập khẩu châu Á tìm kiếm nguồn cung thay thế. Các nguồn tin thương mại cho biết thị trường đã mua ít nhất 500.000 tấn lúa mì của Australia và Argentina trong các giao dịch gần đây.
Như vậy, nhịp giảm hiện tại của giá lúa mì chưa đủ để kết luận áp lực nguồn cung đã được giải tỏa. Biển Đen vẫn là biến số có thể khiến thị trường đảo chiều nhanh nếu tình hình vận tải tiếp tục xấu đi.
Trên khung H4, giá lúa mì điều chỉnh sau khi kiểm định không thành công vùng kháng cự 786 – 797. Giá hiện đã xuyên thủng đường MA50 nhưng vẫn giữ được trên đường MA200, cho thấy xu hướng giảm ngắn hạn đang chiếm ưu thế.
Nếu giá vượt trở lại đường MA50, thị trường có thể kiểm định vùng kháng cự 786 – 797. Ngược lại, nếu xuyên thủng vùng hỗ trợ 713 – 727, giá có thể tìm về vùng 677 – 683. Đối với doanh nghiệp TACN, đây là tín hiệu cho thấy lúa mì có thể tạo ra những cơ hội mua tốt hơn nếu áp lực điều chỉnh được duy trì, nhưng vẫn cần thận trọng với rủi ro địa chính trị có thể khiến giá bật tăng trở lại.
Giá ngô kỳ hạn đã giảm xuống dưới 5,2 USD/bushel, chủ yếu do hoạt động chốt lời sau đợt tăng gần đây.
Tuy nhiên, áp lực điều chỉnh chưa làm thay đổi hoàn toàn bức tranh cung - cầu. Những lo ngại về năng suất của Mỹ và khả năng cải thiện nhu cầu xuất khẩu vẫn đang hỗ trợ thị trường.
Báo cáo mới nhất của USDA cho thấy đến ngày 30/8, 57% vụ ngô Mỹ đạt mức tốt đến xuất sắc. Trong khi đó, các đánh giá thực địa cho thấy năng suất không đồng đều và tại một số khu vực thấp hơn kỳ vọng.
Đây là yếu tố khiến thị trường chưa thể hoàn toàn yên tâm về quy mô vụ thu hoạch năm nay.
Ở phía cầu, khả năng Trung Quốc gia tăng mua các sản phẩm nông nghiệp Mỹ, trong đó có ngô, trước cuộc gặp tiềm năng giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình cũng đang được theo dõi.
Trong khi đó, nguồn cung toàn cầu tiếp tục xuất hiện những điểm đáng chú ý. Liên minh châu Âu được dự báo có vụ ngô năm 2026 thấp nhất trong gần 20 năm, còn hoạt động xuất khẩu từ khu vực Biển Đen vẫn đối mặt với rủi ro gián đoạn.
Trước báo cáo doanh số xuất khẩu hàng tuần của USDA, thị trường dự kiến doanh số ngô Mỹ vụ cũ lên tới 200.000 tấn và vụ mới lên tới 1,6 triệu tấn. Đây sẽ là một trong những tín hiệu quan trọng để đánh giá sức mạnh của nhu cầu quốc tế.
Trên khung H4, giá ngô bật tăng sau khi kiểm định thành công vùng hỗ trợ 502 – 506. Giá hiện đã vượt lên trên đường MA50 và MA200, cho thấy xu hướng tăng đang chiếm ưu thế. Nếu giá giữ được trên vùng 502 – 506 và đường MA50, khả năng vượt vùng đỉnh trước đó quanh 551 sẽ được mở ra.
Tuy nhiên, sau một nhịp tăng mạnh, thị trường vẫn có thể xuất hiện các phiên rung lắc hoặc chốt lời. Vì vậy, doanh nghiệp không nên coi một nhịp điều chỉnh kỹ thuật là tín hiệu chắc chắn cho một chu kỳ giảm mới.
Trong ba nhóm nguyên liệu TACN, đậu tương đang là mặt hàng có động lực tăng đáng chú ý về phía nhu cầu.
Giá đậu tương kỳ hạn đã tăng lên trên 13,0 USD/bushel, gần mức cao nhất kể từ tháng 12/2023. Động lực chính đến từ nhu cầu mua mới của Trung Quốc và những tín hiệu cho thấy điều kiện mùa vụ Mỹ đang kém thuận lợi hơn.
Các nhà xuất khẩu tư nhân đã báo cáo doanh số bán mới 202.000 tấn đậu tương Mỹ cho Trung Quốc để giao trong niên vụ 2026/2027, sau giao dịch mua 136.000 tấn một ngày trước đó.
Như vậy, tổng lượng mua của Trung Quốc được công bố kể từ đầu tháng 9 đã lên 338.000 tấn.
Đây là tín hiệu đáng chú ý đối với thị trường nguyên liệu TACN bởi nó xuất hiện ngay khi niên vụ mới của Mỹ bắt đầu, củng cố kỳ vọng rằng nhu cầu xuất khẩu có thể tiếp tục đóng vai trò nâng đỡ giá.
Ở phía chính sách, cuộc gặp tiềm năng vào cuối tháng 9 giữa Tổng thống Donald Trump và Chủ tịch Tập Cận Bình có thể tạo thêm biến số cho thương mại nông nghiệp Mỹ - Trung.
Trong khi đó, điều kiện mùa vụ Mỹ đang có dấu hiệu xấu đi. Báo cáo tiến độ mùa màng mới nhất của USDA cho thấy tỷ lệ đậu tương đạt mức tốt đến xuất sắc đã giảm 2 điểm phần trăm trong tuần kết thúc ngày 30/8.
Thị trường hiện tiếp tục chờ báo cáo doanh số xuất khẩu hàng tuần của USDA để có thêm tín hiệu về sức mua quốc tế, đặc biệt là từ Trung Quốc.
Trên khung H1, đậu tương vẫn duy trì cấu trúc tăng sau khi bứt phá mạnh khỏi vùng 1238 – 1256. Tuy nhiên, đà tăng đang chững lại khi giá liên tục dao động trong vùng 1300 – 1320 và chưa tạo được đỉnh mới rõ ràng. Điều này cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn kiểm chứng khả năng duy trì xu hướng. Nếu lực mua mới tiếp tục xuất hiện, đậu tương có thể mở rộng đà tăng. Ngược lại, việc không vượt được vùng 1300 – 1320 có thể khiến thị trường xuất hiện các nhịp điều chỉnh kỹ thuật.
Dự báo: Biến động sẽ phân hóa giữa các nguyên liệu
Trong ngắn hạn, thị trường nguyên liệu TACN nhiều khả năng không vận động theo một xu hướng duy nhất.
Với lúa mì, xu hướng ngắn hạn đang chịu áp lực giảm khi giá đã xuyên thủng MA50. Nếu các nỗ lực ngoại giao Nga - Ukraine tạo được tiến triển thực chất và hoạt động vận tải Biển Đen từng bước phục hồi, giá có thể tiếp tục chịu sức ép. Tuy nhiên, bất kỳ sự gia tăng nào trong các cuộc tấn công nhằm vào cảng và tàu thương mại đều có thể làm rủi ro nguồn cung quay trở lại.
Với ngô, triển vọng vẫn tương đối nhạy cảm. Giá có thể tiếp tục được hỗ trợ nếu các đánh giá thực tế cho thấy năng suất Mỹ thấp hơn kỳ vọng hoặc nhu cầu xuất khẩu cải thiện. Ngược lại, áp lực chốt lời có thể xuất hiện nếu thị trường không nhận được thêm tín hiệu tích cực từ doanh số xuất khẩu.
Đối với đậu tương, lực mua từ Trung Quốc đang là yếu tố hỗ trợ quan trọng. Nếu các giao dịch mới tiếp tục được công bố, trong khi điều kiện mùa vụ Mỹ không cải thiện, giá có thể duy trì xu hướng tích cực. Dù vậy, vùng 1300 – 1320 đang là khu vực cần theo dõi do giá chưa thể tạo đỉnh mới rõ ràng.
Nhìn tổng thể, rủi ro đối với chi phí nguyên liệu TACN trong tháng 9 vẫn hiện hữu nhưng không đồng đều. Lúa mì chịu ảnh hưởng lớn từ địa chính trị và logistics; ngô phụ thuộc nhiều vào năng suất và nhu cầu xuất khẩu; còn đậu tương nhạy cảm với sức mua của Trung Quốc và triển vọng mùa vụ Mỹ.
Doanh nghiệp TACN cần chủ động hơn với bài toán nguyên liệu
Diễn biến ngày 8/9 cho thấy một thực tế quan trọng: không phải nguyên liệu nào cũng cần áp dụng cùng một chiến lược mua hàng.
Với lúa mì, những nhịp điều chỉnh có thể tạo cơ hội cân đối lại nguồn nguyên liệu năng lượng, nhưng doanh nghiệp vẫn cần tính đến rủi ro logistics.
Với ngô, việc chia nhỏ các đợt mua có thể giúp doanh nghiệp giảm rủi ro nếu giá tiếp tục biến động mạnh trong giai đoạn thị trường chờ đợi thêm thông tin về năng suất và xuất khẩu.
Trong khi đó, đậu tương và khô đậu tương cần được theo dõi sát hơn ở góc độ nguyên liệu protein. Sự gia tăng đơn hàng từ Trung Quốc có thể tạo thêm áp lực lên mặt bằng giá nếu xu hướng này kéo dài.
Một yếu tố khác cần được doanh nghiệp chú ý là tương quan giá giữa các nguyên liệu. Khi lúa mì giảm trong khi ngô duy trì giá cao, việc điều chỉnh tỷ lệ sử dụng lúa mì trong công thức có thể tạo ra dư địa nhất định về chi phí, nhưng phải bảo đảm các yêu cầu về dinh dưỡng và chất lượng khẩu phần.
Trong bối cảnh hiện nay, phương án phù hợp không phải là cố dự đoán chính xác mức giá thấp nhất của thị trường, mà là phân bổ thời điểm mua, duy trì tồn kho an toàn và giữ khả năng điều chỉnh công thức nguyên liệu.
Đối với các doanh nghiệp sản xuất TACN, đây sẽ là yếu tố có ý nghĩa trực tiếp đối với giá thành sản phẩm và biên lợi nhuận trong những tháng cuối năm 2026.
Thị
trường ngày 8/9 chưa cho thấy một xu hướng tăng đồng loạt của lúa mì, ngô và
đậu tương. Nhưng với những rủi ro vẫn tồn tại ở cả phía cung, cầu và logistics,
khả năng thị trường biến động mạnh vẫn cao. Do đó, quản trị rủi ro nguyên liệu
sẽ tiếp tục là một trong những bài toán trọng tâm của doanh nghiệp TACN trong
quý IV/2026.
