Lúa mì: Điều chỉnh nhưng rủi ro vẫn ở phía trước
Giá lúa mì kỳ hạn đầu tháng 9 giảm xuống khoảng 7,50 USD/bushel, sau khi đạt mức cao nhất trong hơn ba năm vào ngày 28/8. Triển vọng nối lại hoạt động vận chuyển ngũ cốc qua Biển Đen phần nào làm giảm lo ngại về nguồn cung, trong bối cảnh Thổ Nhĩ Kỳ đang đàm phán với Nga và Ukraine về việc bảo đảm vận chuyển ngũ cốc an toàn và bày tỏ sẵn sàng hỗ trợ khôi phục thỏa thuận do Liên Hợp Quốc hậu thuẫn.
Tuy nhiên, dư địa giảm của lúa mì vẫn chưa thực sự rõ ràng. Giá mặt hàng này đã tăng hơn 16% trong tháng 8, sau khi xung đột Nga - Ukraine gây gián đoạn dòng chảy ngũ cốc qua Biển Đen và Biển Azov, những tuyến xuất khẩu chiếm khoảng 70% lượng xuất khẩu ngũ cốc của Nga. Căng thẳng tại Trung Đông cũng làm gia tăng rủi ro đối với nguồn cung năng lượng, đẩy giá dầu thô tăng và khiến thị trường hàng hóa biến động mạnh hơn.
Trên khung H4, giá quanh 782, trong khi MA50 và MA200 cùng hướng lên. Vùng 760–770 được xác định là hỗ trợ, còn 800–820 là vùng kháng cự cần theo dõi. Cấu trúc kỹ thuật cho thấy lúa mì vẫn có khả năng duy trì trạng thái tích cực nếu giữ được vùng hỗ trợ hiện tại.
Ngô: Nguồn cung Mỹ trở thành tâm điểm
Giá ngô kỳ hạn tiếp tục tăng trên 5,1 USD/bushel, lên mức cao mới kể từ tháng 7/2023. Động lực chính đến từ những lo ngại ngày càng lớn về triển vọng mùa vụ tại Mỹ và tình trạng nguồn cung toàn cầu thắt chặt.
USDA đã hạ dự báo năng suất ngô Mỹ năm 2026 xuống 180,7 bushel/acre, giảm 2,3 bushel/acre. Khảo sát mùa vụ của Pro Farmer cho thấy nắng nóng cực đoan và mưa quá mức trong tháng 7 đã gây thiệt hại cho cây trồng tại một số khu vực thuộc Vành đai Ngô. Những trận mưa lớn trong tháng 8 tiếp tục làm gia tăng áp lực dịch bệnh.
Tại châu Âu, nắng nóng kéo dài và hạn hán cũng ảnh hưởng đến triển vọng sản lượng. Riêng Pháp chỉ có 28% diện tích được đánh giá ở điều kiện tốt đến xuất sắc. Trong khi đó, xuất khẩu hạn chế của Ukraine tiếp tục tạo thêm sức ép đối với nguồn cung toàn cầu.
Ở chiều cầu, USDA nâng dự báo xuất khẩu ngô Mỹ thêm 75 triệu bushel, lên 3,3 tỷ bushel, cho thấy nhu cầu quốc tế vẫn khá mạnh. Giá ngô kỳ hạn đã tăng 5,5% trong tuần trước và 15,6% trong tháng 8, hướng tới mức tăng tháng mạnh nhất kể từ tháng 4/2021.
Trên H4, giá quanh 546; MA50 và MA200 đều hướng lên. Vùng 530–535 là hỗ trợ gần, trong khi 560–570 là vùng mục tiêu tiếp theo nếu lực mua duy trì.
Đậu tương: Nhu cầu tiếp tục nâng đỡ giá
Đậu tương kỳ hạn đã vượt 12,8 USD/bushel, lên mức cao nhất trong gần ba năm. Chính sách nhiên liệu sinh học mới của chính quyền Trump đang củng cố kỳ vọng về nhu cầu đối với đậu tương.
Cơ quan Bảo vệ Môi trường (EPA) đã cấp 1,76 tỷ tín dụng nhiên liệu tái tạo trong các miễn trừ dành cho nhà máy lọc dầu nhỏ đối với năm tuân thủ 2025, gần gấp đôi ước tính trước đó. Tuy nhiên, phần chênh lệch giữa số miễn trừ dự kiến và thực tế sẽ được chuyển sang các quy định bắt buộc trong năm 2026 và 2027, qua đó hạn chế nguy cơ nhu cầu nhiên liệu sinh học suy giảm trong các năm tới. Đậu tương là nguyên liệu quan trọng cho sản xuất biodiesel nên chính sách này có ảnh hưởng trực tiếp đến triển vọng tiêu thụ.
Nhu cầu từ Trung Quốc cũng duy trì ở mức cao. Các nhà xuất khẩu Mỹ ghi nhận đơn hàng giao trong niên vụ 2026/2027 gồm 333.000 tấn ngày 26/8, sau các giao dịch 488.000 tấn ngày 3/8, 238.000 tấn ngày 7/8 và 244.000 tấn ngày 12/8.
Trên H4, đậu tương quanh 1.317–1.318, MA50 và MA200 cùng hướng lên. Vùng hỗ trợ nằm tại 1.280–1.290, trong khi lực mua đang hướng tới 1.350.
Chi phí TACN: Ngô là rủi ro tăng giá đáng chú ý nhất
Với doanh nghiệp sản xuất thức ăn chăn nuôi, diễn biến ngày 2/9 cho thấy áp lực chi phí nguyên liệu chưa có dấu hiệu hạ nhiệt rõ rệt.
Ngô đang là biến số đáng chú ý nhất khi giá vượt 5,1 USD/bushel, trong khi dự báo năng suất Mỹ bị cắt giảm và thời tiết bất lợi tiếp tục ảnh hưởng đến triển vọng nguồn cung. Nếu các đánh giá về mùa vụ tiếp tục xấu đi, mặt bằng giá ngô có thể duy trì cao, gây sức ép trực tiếp lên giá thành các công thức TACN sử dụng tỷ trọng ngô lớn.
Đậu tương cũng tạo áp lực ở nhóm nguyên liệu giàu đạm. Việc giá vượt 12,8 USD/bushel cùng nhu cầu Trung Quốc duy trì cao và kỳ vọng nhu cầu nhiên liệu sinh học tại Mỹ cho thấy dư địa điều chỉnh giảm mạnh trong ngắn hạn còn hạn chế.
Trong khi đó, lúa mì đang có yếu tố hỗ trợ và yếu tố kìm hãm đan xen. Khả năng khôi phục vận chuyển qua Biển Đen giúp giảm bớt lo ngại nguồn cung, nhưng rủi ro địa chính trị vẫn có thể khiến giá nhanh chóng biến động trở lại.
Định hướng thị trường
Trong ngắn hạn, thị trường nguyên liệu TACN nhiều khả năng tiếp tục ở trạng thái giá cao và biến động mạnh, thay vì hình thành một xu hướng giảm bền vững. Doanh nghiệp sản xuất thức ăn chăn nuôi cần đặc biệt theo dõi diễn biến năng suất ngô Mỹ, thời tiết cuối vụ, nhu cầu mua đậu tương của Trung Quốc và tình hình vận chuyển tại khu vực Biển Đen.
Trong bối cảnh cả ba nhóm nguyên liệu đều đang chịu những yếu tố hỗ trợ riêng, việc phân bổ thời điểm mua và duy trì mức tồn kho hợp lý sẽ có ý nghĩa quan trọng trong kiểm soát giá vốn. Đối với doanh nghiệp phụ thuộc nguyên liệu nhập khẩu, cần đồng thời theo dõi tỷ giá và chi phí logistics để đánh giá chính xác hơn giá nguyên liệu thực tế khi về đến nhà máy.